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　　转自：证券日报

　　本年以来，东说念主民币对好意思元汇率稳中有升。数据显现，齐备8月18日16时30分，在岸东说念主民币对好意思元汇率收盘报7.1792，年内涨幅1.64%；离岸东说念主民币对好意思元汇率报7.182，年内涨幅2.11%。自8月4日以来，在岸、离岸东说念主民币对好意思元汇率一直在7.2以下波动。

　　关于东说念主民币对好意思元汇率走升，民生银行首席经济学家温彬对记者暗示，从海外方面来看，好意思国大规模减税和开销法案以及主权信用评级下调等加重商场对好意思国财政可执续性的担忧，复旧东说念主民币对好意思元汇率增值；从国内方面来看，逆周期、稳增长计谋执续出台，经济数据保执相对沉稳，科技立异和产业升级提振增长后劲，“反内卷”复旧物价企稳，金融商场风险偏好成就，也为东说念主民币汇率提供褂讪基础。

　　日前，中国东说念主民银行（以下简称“央行”）发布的《2025年第二季度中国货币计谋实践叙述》（以下简称《叙述》）中提议，坚执以商场供求为基础、参考一篮子货币进行调治、有料理的浮动汇率轨制，坚执商场在汇率造成中的决定性作用，增强外汇商场韧性，安逸商场预期，强项对商场顺周期动作进行纠偏，强项对搅扰商场递次动作进行惩办，强项注重汇率超调风险，保执东说念主民币汇率在合理平衡水平上基本安逸。

　　星河证券研报合计，《叙述》再次开释治愈汇率商场基本安逸的计谋信号，有助于教导商场预期，对可能濒临的大师金融商场不信服性再次飞腾的冲击作出前瞻性应酬。

　　瞻望后期，温彬讨论，东说念主民币汇率将防守双向波动形势，稳汇率贫窭性仍在。下半年，国内稳增长计谋继续对东说念主民币造成复旧，同期商场讨论好意思联储9月份降息概率较高，中好意思利差收窄也有助于东说念主民币稳汇率。但也应细心的是，大师地缘梗阻风险仍存，或对汇率造成阶段性扰动。在此布景下，央即将继续加强外汇商场料理，通过“三个强项”灵验教导商场预期；同期，央行稳汇率计谋器用箱足够，如逆周期因子、离岸央票等，讨论东说念主民币汇率将保执在合理平衡水平的基本安逸。

　　中信证券首席经济学家明明合计，后续好意思元指数的变化以及国内计谋或成为东说念主民币汇率的贫窭影响要素。若好意思联储依期降息，好意思元指数或因此走弱，关于我国证券账户的老本流入有望造成一定利好。央行稳汇率计谋张弛有度，将为东说念主民币汇率的韧性提供有劲复旧。

　　裁剪：马萌伟

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包袱裁剪：吴俊阳